柴鸥细说缘由一二 重点推荐鹏扬利泽-济安财富 柴鸥 序言：从2014年开始，对于新公司、新基金，我的观点一直是：原则上一般性地不推荐。但是这次，对于鹏扬利泽债券这只具有“双新”特征的新基金，我重点推荐，原因在于：推荐理由一：公司与人，背景情况皆良好选择基金，必看的情况包括公司和拟任基金经理，对于鹏扬利泽来说，这两个方面的情况都很好。从公司的角度来看，第一家具有“私转公”概念的公司、在以私募方式运作期间综合绩效情况良好、符合各项要求之后被批准转型设立公募公司，这三大亮点连接在一起，形成了一个完整

柴鸥细说缘由一二 重点推荐鹏扬利泽-济安财富

柴鸥

序言：从2014年开始，对于新公司、新基金，我的观点一直是：原则上一般性地不推荐。但是这次，对于鹏扬利泽债券这只具有“双新”特征的新基金，我重点推荐，原因在于：
推荐理由一：公司与人，背景情况皆良好
选择基金，必看的情况包括公司和拟任基金经理，对于鹏扬利泽来说，这两个方面的情况都很好。从公司的角度来看，第一家具有“私转公”概念的公司、在以私募方式运作期间综合绩效情况良好、符合各项要求之后被批准转型设立公募公司，这三大亮点连接在一起，形成了一个完整的闭环。从拟任基金经理的角度来，该基金的拟任基金经理是公司的总经理，这可以算是中国公募基金市场有史以来最高级别的基金经理了。
作为全国首家“私转公”的公司，鹏扬基金管理公司公司成立于2016年7月6日，根据他们的宣传材料，我们可以对其作为私募公司运作期间的情况有一些了解：鹏扬团队已将“绝对收益”理念融入骨髓，始终践行“纪律为本、稳健增值”的经营宗旨，发行短债基金的初衷恰在于此。“私转公”前夕，鹏扬团队的资管规模逾400亿元，业绩、规模双双位列行业第一梯队。凭借优异业绩，鹏扬团队2014至2016连续三年荣获素有基金业奥斯卡之称的中证报“金牛奖”（私募基金类），连续两年荣获上证报“金阳光奖”。
该基金的的拟任是杨爱斌先生，他是该公司的法定代表人、总经理，复旦大学国际金融硕士，自1999年开始债券投资，拥有18年债券市场投资经验。曾担任中国银行间债券市场第一届专业委员会委员、鹏扬投资总经理、华夏基金总经理助理兼固定收益投资总监、中国平安保险集团公司集团资金营运中心组合管理部副总经理等职务。作为中国债券市场上最早的一批从业者，他见证了债券市场规模从2000亿到65万亿的飞跃。在担任华夏基金固定收益投资总监期间，杨爱斌负责的固定收益部所管理的固定收益类资产规模最高达1100亿元，管理规模排名行业第一。华夏基金旗下“华夏债券基金”曾连续三年斩获晨星中国基金（经理）奖，成为该奖项当时唯一获奖的国内固定收益类基金。任职鹏扬投资总经理期间，鹏扬投资业绩规模双双位列行业第一梯队。
推荐理由之二：浓厚的短债基金设计特色
选择基金，还必须搞清楚该基金的产品设计情况。鹏扬利泽之所以值得重点推荐，关键在于它不是一只常规的债券基金，它是一只具有创新意义的短债基金，属于填补当前市场空白的产品，风险收益特征介于债券基金和货币市场基金之间，既可以满足处于这个中间地带的客户的投资需求，还有望在未来成为巨量理财产品的有效替代。
该基金设计方面的看点在于：
（1）投资目标：把投资组合的加权平均久期控制在3年以内，流动性预期良好。
（2）估值：精确到0.0001元，小数点后第五位四舍五入，这是当前货币市场基金的净值披露方式，能够更为精确、更为清晰地反映该基金的绩效情况。
（3）安全性较好：该基金将以利率债投资为主，在信用债投资方面只投资AAA以上的高等级个券，力求规避日益频繁的信用风险事件，以保障净值的平稳增长。
（4）策略运用齐全：久期调整策略、收益率曲线策略、融资杠杆策略等债券基金的常规策略，该基金均可运作，以期在此基础上积极创造收益。
（5）特有的策略：第一，申购具有上涨潜力的可转债，并原则上在其上市交易首日择机卖出；第二，灵活运用国债期货进行套期保值操作。这两个策略如果能够运作得好，对于提高该基金的收益、控制组合的风险，都将会有积极的作用。
总体来看，该基金在设计上参考了BlackRock和PIMCO的Low Duration Fund等国际标准，明确地将投资组合的久期控制在3年以内，与晨星公司对短债基金的定义规则相同，属于一只真正意义上的、同国际惯例接轨的、短债特性鲜明的新式基金，属于债券基金里的全新细分品类。
另外，该基金在其它细节的设计安排方面做的也较为合拍，主动契合该基金的短债债基特性，例如：（1）承诺T+2赎回，资金到账及时便捷；（2）持有30天以上免赎回费，在保护原持有人利益、防范套利资金、降低投资成本等方面总体做的较好；（3）管理费率为0.40%，托管费率为0.14%，均低于常规的债券基金。
综上所述，鹏扬利泽为广大投资者提供了一款全新的、在流动性与收益性方面有较好结合的准现金管理佳品，属于流动性管理工具方面的新备选，适合各类投资者，尤其是机构投资者，建议大家重点关注。
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